Cięcie stóp w USA niemal pewne pytanie o ile

Williams zdecydowanie za obniżką stóp

Nadal tematem przewodnim dla rynków finansowych jest posiedzenie Fed, które będzie miało miejsce w przyszłym tygodniu. Sporo zamieszania wzbudziła piątkowa wypowiedź członka Fed Williamsa o tym, że Fed już teraz powinno się silnie wesprzeć gospodarkę, a nie czekać na katastrofę. 

Rynki nadal nie mogą się zdecydować: 25 czy 50 pkt

Rynki odczytały to jako zapowiedź obniżki stóp w USA nawet o 50 pkt. Późniejsza wypowiedź innego członka, a mianowicie Claridy potwierdziła gołębie nastawienie Fed. W efekcie dolar nieco stracił jeszcze w piątek podczas gdy dzisiaj odrabia straty. EUR/USD zszedł znów w okolice 1,12 po piątkowym lekkim wybiciu na 1,1270. W tym tygodniu w kontekście działań Fed poznamy kilka publikacji makro. Najważniejszą wydaje się publikacja szacunku PKB za II kwartał. Oczekuje się spadku z 3,1% na 2,1% co z pewnością dałoby argument Fed za wsparciem gospodarki obniżką stóp procentowych. 

PMI ze strefy euro

W tym tygodniu na czoło wydarzeń wysuwają się więc odczyty PMI w środę i posiedzenie EBC w czwartek. Jeśli chodzi o wskazania nastrojów w strefie euro w przemyśle i usługach to raczej nie należy liczyć na optymizm a raczej po niskim ZEW na ugruntowanie słabszych nastrojów. 

Jeszcze nie teraz

Kulminacyjnym wydarzeniem będzie posiedzenie EBC. Owszem większość analityków nie spodziewa się działań już teraz i wydaje się to racjonalne podejście, gdyż nawet członkowie banku centralnego strefy euro wskazują wrzesień jako pierwszy możliwy termin na wprowadzenie nowych narzędzi wspierania wzrostu gospodarczego. A wachlarz możliwości nie jest specjalnie szeroki. Powrót do luzowania ilościowego musiałby oznaczać podniesienie limitu zaangażowania EBC w papiery dłużne obecnie jest to 33%. 

Coeure i jego kontrowersyjne pomysły

Rynki spodziewają się obniżki stopy depozytowej o 10 pkt bazowych z tym, że instrument ten ma być bardziej skomplikowany jak twierdzi członek EBC Coeure. Najogólniej jak twierdzi wspierać należy sektor bankowy, tam gdzie kredyt jest potrzebny. 

Czekamy na nowego premiera

Jeśli chodzi o brytyjską walutę to też oczekujemy większej zmienności w tym tygodniu gdyż poznamy prawdopodobnie zwycięzcę w wyścigu o fotel premiera. Największe szanse ma na ten moment Boris Johnson. Brytyjska waluta będzie więc pod wpływem przedstawienia planów nowego szefa Partii Konserwatywnej w sprawie wyjścia Wielkiej Brytanii z UE. Jest spora obawa, że będzie to stanowisko agresywne ze skłonnością do twardego brexitu. Jeśli tak się stanie funt będzie nadal w defensywie.