EBC bez zmian, USA zachwyca

Zgodnie z oczekiwaniami Rada Prezesów EBC pozostawiła stopy procentowe w strefie euro bez zmian. Chwilę po ogłoszeniu decyzji poznaliśmy istotne odczyty zza oceanu, które potwierdzają dobrą kondycję amerykańskiej gospodarki. PLN korzysta ze zmiany rynkowego sentymentu.

EBC składa broń

Bez niespodzianek i zgodnie z sugestiami po poprzednim posiedzeniu decydenci pozostawili stopy procentowe w strefie euro bez zmian. Tym sam główna stopa w dalszym ciągu wynosi rekordowe 4,5%. Dzisiejsza decyzja może stanowić kolejne potwierdzenie faktycznego zakończenia cyklu zacieśniania w eurozonie. Byłoby to zgodne z sugestiami płynącymi w ostatnim czasie z Frankfurtu i nie powinno dziwić w kontekście stanu unijnej gospodarki. Kolejne pakiety danych zdają się potwierdzać, że UE musi się zmierzyć z poważnymi konsekwencjami kryzysów ostatnich lat. Gospodarcze spowolnienie jest już faktem, a więc decydenci mogą założyć, że wykonali swoją pracę w kontekście dławienia dynamiki cen. Przy czym nie można wykluczyć jej pozostawania przez dłuższy czas poza celem inflacyjnym, ale EBC w żadnym wypadku nie chce wpędzić strefy euro w głębszą recesję. Tym bardziej, gdy USA nie zamierza brać przykładu z Europy i tamtejszy rynek pozostaje w dalszym ciągu w niezłej kondycji. Chociaż dzisiejsza decyzja była oczekiwana, to trafia na niekorzystny moment dla wspólnej waluty i z pewnością nie pomoże jej w odbudowaniu rynkowej pozycji. 

USA strong, USD się waha

Kolejne dowody na dobrą kondycję amerykańskiej gospodarki napłynęły zaraz po decyzji EBC, doskonale wpisując się w retorykę oddalających się brzegów Atlantyku. W trzecim kwartale PKB USA urosło o imponujące 4,9% (wobec oczekiwanego 4,3% i przy poprzednim wyniku na poziomie 2,1%). Oczywiście warto pamiętać, że tamtejsza metodyka różni się od naszej i jest podawana w sposób annualizowany, co oznacza przekształcenie danych krótkoterminowych (w tym przypadku kwartalnych) na dane całoroczne. Mimo wszystko odczyt imponuje i mógłby nawet sugerować jakąś przestrzeń dla dalszych podwyżek stóp. Jednak w kontrze dla takiej interpretacji stanęła inna publikacja, a mianowicie ulubiona miara inflacyjna Fed. PCE core w trzecim kwartale drastycznie spadł do 2,4% (przy prognozach na poziomie 2,5% i poprzednim wyniku 3,7%). Tym samym znalazł się najniżej od końca 2021 roku. Taki układ danych może sugerować, że USA rzeczywiście udało się przejść przez kryzys inflacyjny suchą stopą. Znaleźli się już blisko celu, zachowując przy tym gospodarkę w dobrej kondycji i silny rynek pracy. Pierwsza reakcja rynku po tym pakiecie publikacji sugeruje, że szanse na koniec cyklu podwyżek stóp za oceanem jeszcze wzrosły. 

PLN kontruje

Kurs EUR/USD w pierwszej reakcji skierował się na północ, korzystając równocześnie z technicznej możliwości odbicia od wsparcia przy 1,053 $. Dodatkowo zyski dolara od wtorku były na tyle imponujące, że korekta także mogłaby być czymś naturalnym. Z poprawy otoczenia na forexie korzysta polski złoty, który w trakcie czwartkowej sesji wraz z węgierskim forintem wyraźnie zyskuje w stosunku do głównych walut. O godz. 15 kurs euro schodzi poniżej 4,46 zł, kurs dolara zerka już na 4,22 zł, kurs franka narusza 4,71 zł, a kurs funta zbliża się do 5,12 zł. Jeżeli PLN uda się utrzymać dobrą pozycję, to na wiarygodności zyska teza o tworzeniu się lokalnych konsolidacji na parach XXXPLN, a kto wie, może wyniknie z tego coś więcej. Wyraźnie jednak widać, że w tej chwili na zachowanie złotego w głównej mierze wpływają wydarzenia na szerokim rynku. Czynniki lokalne zdają się pozostawać wygaszone, tym bardziej że pierwsze posiedzenie nowego Sejmu zaplanowane zostało dopiero na 13 listopada. Droga do zmiany władzy majaczy daleko na horyzoncie.