Jednocyfrowa inflacja w Polsce!

Główną publikacją wtorkowego kalendarza makroekonomicznego był raport dynamiki cen konsumenckich od Eurostatu. Odczyty dla strefy euro były bliskie konsensusu. Różnica pomiędzy najwyższym a najniższym odczytem z poszczególnych państw pozostaje dwucyfrowa, w odróżnieniu do wskazania z Polski. We wrześniu obserwujemy umocnienie dolara kanadyjskiego.

Ceny w Europie

Najnowsze dane z Eurostatu wykazały spadek zharmonizowanego indeksu inflacji konsumenckiej w strefie euro o 0,1 punktu procentowego w ujęciu rocznym. Aktualnie wynosi on 5,2%. Jego bazowy odpowiednik (nieuwzględniający cen żywności oraz energii) pozostał na niezmienionym poziomie 5,3%, co było zgodne z rynkowym konsensusem. W obydwóch przypadkach odczyty znajdują się powyżej celu inflacyjnego EBC, jednak pierwszy z przedstawionych jest o połowę niższy od szczytu z października 2022 roku, który wyniósł 10,6%. Powyższe wskazuje, że w następnych miesiącach spadkom dynamiki cen sprzyjać będzie efekt bazy (wskazania z 2022 roku były najwyższe w ostatnim kwartale). Z drugiej strony, proces dezinflacji jest hamowany przez wzrost cen ropy. Dziś wykres odmiany BRENT wskazał poziom 95$ za baryłkę, co jest najwyższą wartością od listopada 2022 roku.

Polska z jednocyfrową inflacją

Roczny raport dynamiki cen od Eurostatu to także dane z poszczególnych państw Wspólnoty z osobna. Najniższą inflacją w sierpniu, wynoszącą zaledwie 2,3%, może pochwalić się Dania. Zaraz po niej są Belgia i Hiszpania (2,4%). Średnia dla całej Unii Europejskiej to 5,9%, co jest wynikiem o 0,7 punktu procentowego wyżej niż dla strefy euro. Najgorzej sytuacja kształtuje się ponownie na Węgrzech, gdzie ceny w ujęciu rocznym rosły średnio o 14,2%. Zaraz po nich są Czechy (10,1%) i Słowacja (9,6%). Tuż za niechlubnym podium znalazła się Polska z wynikiem jednocyfrowym w wysokości 9,5%! Ciężko mówić tu o sukcesie, jednak jest to kolejny niższy stopień stromych schodów, z których schodzimy w 2023 roku. Do celu 2,5% (+/-1%) wciąż bardzo daleko. Jego osiągnięcie nie będzie jednak możliwe bez dalszych działań dezinflacyjnych, a każde decyzje pobudzające popyt oddalają nas od jego osiągnięcia.

Dane z Kanady

W poniedziałek poznaliśmy publikacje z gospodarki kanadyjskiej, gdzie rośnie inflacja producencka. W ujęciu miesięcznym był to skok o 1,3%, czyli ponad dwa razy wyższy od oczekiwanego (0,5%). Wzrost cen producentów odnotowano także w zestawieniu rocznym. Ten jednak nadal utrzymuje się poniżej kreski i wynosi -0,5% (poprzednio -3,2%). Dziś o godzinie 14:30 poznamy wartości inflacji konsumenckiej. Prognozy mówią o jej wzroście do 3,8%. Skoro mowa o dolarze kanadyjskim, warto zauważyć, że we wrześniu umacnia się on względem złotego i euro. Od tygodnia obserwujemy również aprecjację do waluty amerykańskiej. Oprócz odczytów inflacyjnych na kursy waluty kanadyjskiej silnie wpływa jej charakterystyka. Należy ona do koszyka walut surowcowych. W przypadku CAD oznacza to dodatnią korelację z cenami ropy. Wzrost wycen “czarnego złota” umacnia walutę, co aktualnie wspiera pozycję dolara kanadyjskiego na rynku.