Luźna polityka w strefie euro nadal wskazana.

Dawno nie było tak dobrze

Dzisiaj uwaga inwestorów była zwrócona przede wszystkim na publikacje danych ze strefy euro. O godzinie 11 poznaliśmy odczyt PKB za III kwartał. Wzrost wyniósł aż 2,5% r/r co o 0,1% było wynikiem lepszym od oczekiwań analityków. Warto zauważyć, że wskazanie jest najwyższe od 2011 roku. Wydawało się więc, że osłabione ostatnio euro dostanie argument za odbiciem choćby na głównej parze.

Presji cenowej nadal brak

Problemem dla wspólnej waluty było jednak to, że równocześnie poznaliśmy odczyt wskaźnika inflacji CPI za październik. Tempo wzrostu cen okazało się słabsze od prognoz. Do tego inflacja bazowa obniżyła się r/r do poziomu 0,9%. Można było się jednak spodziewać tak rozczarowujących danych po wczorajszym wskazaniu tempa wzrostu cen w niemieckiej gospodarce.

Inflacja decyduje o polityce monetarnej w strefie euro

Widać więc, że łagodna polityka EBC ma swoje uzasadnienie. Presji na wzrost cen póki co nie ma. Takie wskazania nieco przeceniły wspólną walutę. Patrząc przez pryzmat kolejnych dni widać, że ciężko będzie wyklarować jakieś odbicie na EUR/USD. Tak naprawdę inne publikacje makro, poza inflacją, stają się mało ważne. Oczkiem w głowie prezesa EBC pozostaje wskaźnik wzrostu cen i bez powstania presji inflacyjnej swojej polityki monetarnej raczej nie zmieni. Tym samym wzrosty na głównej parze walutowej będą hamowane i jak już to krótkotrwałe.

Co z tymi podatkami

Kolejne dni przerzucają piłeczkę na stronę dolara amerykańskiego. To z USA poznamy szereg danych makro. Do tego według doniesień mediów w czwartek mamy poznać nowego szefa Fed. Wczoraj pojawiło się doniesienie agencji Bloomberg o możliwych zmianach w planach podatkowych w USA. Mówiąc ogólnie, szumnie zapowiadana ekspansja fiskalna może nie być wcale taka rewolucyjna i szeroka. Wszelkie koncepcje mają być rozłożone na lata, więc efekt tej stymulacji na wzrost presji cenowej byłby zdecydowanie mniejszy jeżeli w ogóle. Jeśli te informacje zostaną potwierdzone przez źródła rządowe, to z pewnością wzrosty na dolarze zostaną wstrzymane. Widać, że inwestorzy gwałtownie reagują na te informacje patrząc choćby przez ruchy na amerykańskich obligacjach, których rentowność wczoraj spadła.

Wąskie pasmo wahań

Na krajowej walucie względny spokój. EUR/PLN niemal kroczy na takich samych poziomach oscylując wokół granicy 4,25. O 14 poznamy wskazania inflacyjne z rodzimej gospodarki. Wyższe odczyty mogą nieco wesprzeć krajową walutę.

Jeszcze dane z USA

Na szerokim rynku warto zwrócić jeszcze uwagę na dwie publikacje z USA. O 14.45 pojawi się wskazanie indeksu PMI z Chicago a o 15.00 wskaźnik zaufania konsumentów Conference Board.