Polityka monetarna siłą złotego

Tydzień na złotym pod dyktando odrabiania strat z ostatniego piątku. Piątek może być pod znakiem awersji do ryzyka, inwestorzy będą lokować kapitał w bezpieczne przystanie przed weekendem, bojąc się wydarzeń na wschodzie. Funt brytyjski wygranym ostatnich dni na szerokim rynku. 

Pokaz mocy mimo niepewnego otoczenia

Krajowa waluta, biorąc pod uwagę ten dość szarpany handel w tym tygodniu, może ostatnie dni z pewnością zaliczyć do udanych. Chaos informacyjny, który dobiega z frontu konfliktu na granicy Rosja-Ukraina, siał zamęt wśród inwestorów. W tym niesprzyjającym otoczeniu złoty radził sobie niezwykle dobrze. Widać tu jak na dłoni, że jest to konsekwencja mocnego fundamentu w postaci prowadzonej obecnie polityki monetarnej w naszym kraju. Perspektywa kolejnych podwyżek stóp przez RPP będzie hamulcem przed większą wyprzedażą w przypadku silnej awersji do ryzyka na szerokim rynku. Podtrzymujemy więc scenariusz, że EUR/PLN powinien w krótkim terminie wrócić poniżej granicy 4,50. 

Strach może okazać się decydujący

Piątek może stać pod hasłem lokowania kapitału w bezpieczne przystanie. Ciągle wiszący w powietrzu atak wojsk rosyjskich na tereny Ukrainy będzie potęgował strach inwestorów przed dniami wolnymi od handlu. Dodatkowo w poniedziałek w USA jest święto, a więc przedłużony weekend w takim napiętym otoczeniu geopolitycznym z pewnością utrudni poszukiwanie inwestorów, którzy będą chcieli pozostać, chociażby z akcjami, czy ryzykownymi walutami. Małym plusem, który może nieco dodać odwagi graczom, by tak nerwowych ruchów nie wykonywać, jest planowane na przyszły tydzień spotkanie sekretarza stanu USA z ministrem spraw zagranicznych Rosji. Wydaje się, że może to zastopować ewentualną eskalację konfliktu i powstrzymać wojska rosyjskie przed atakiem, przynajmniej do momentu rozmów. 

Funt z mocnymi argumentami 

Patrząc na siłę walut, w tym tygodniu bez wątpienia rzuca się na pierwszy rzut oka funt brytyjski. Prezentacja całej serii danych makro z Wysp daje zielone światło BoE, by nieco mocniej podnieść stopy procentowe już na najbliższym posiedzeniu. Tym bardziej że są przesłanki ze strony inflacji, która podbija do poziomu 5,5%, czyli presja inflacyjna nie słabnie, a wręcz się rozkręca również w Wielkiej Brytanii. Dodatkowo rynek pracy pokazał nasilenie się presji płacowej. Całość więc ewidentnie wskazuje na to, że Bank Anglii może się zdecydować na większy ruch, tym bardziej że już na poprzednim posiedzeniu kilku członków opowiadało się za taką reakcją. W najbliższych tygodniach można oczekiwać dyskontowania agresywniejszych działań w polityce monetarnej BoE przez inwestorów, co przyniesie silniejszego funta. Może tak być również w relacji do złotego, mimo że spodziewamy się, że nasz orzeł będzie się wyróżniał na rynku FX. GBP/PLN jest obecnie na poziomie 5,40.