Pozostajemy przy 6,75%

Polscy decydenci nie podnieśli kosztu pieniądza. Jest to scenariusz, którego spodziewali się inwestorzy. Nie dziwi więc fakt braku znaczących ruchów na wykresach złotego do głównych walut. Dziś poznaliśmy wstępny odczyt inflacji konsumenckiej z rodzimego podwórka. Od wczoraj napłynęło także kilka negatywnych danych z sektora przemysłu w USA.

Hibernacja stóp

Stopy procentowe, razem z niedźwiedziami z warszawskiego parkietu, zapadły w sen zimowy. Wczoraj Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła wartości kosztu pieniądza. Pozostajemy więc przy poziomie 6,75%. Takie otoczenie spadającemu od początku listopada WIBOR-owi (3M, 6M) prawdopodobnie pozwoli dalej obniżać raty kredytów, co będzie oznaczać wymarzony start roku wyborczego dla partii rządzącej. W Komunikacie po posiedzeniu RPP, oprócz o negatywnym wpływie na polską gospodarkę rosyjskiej agresji na Ukrainę, dowiadujemy się również, że osłabienie światowej koniunktury przyczyni się do obniżania dynamiki wzrostu godpodarczego w naszym kraju. Według RPP, to w połączeniu z „dotychczasowym istotnym zacieśnieniem polityki pieniężnej NBP” będzie obniżać inflację, która jednak „w krótkim okresie pozostanie wysoka”.

Dezinflacja

Początek roku to nie tylko spadek wcześniej wspomnianego wskaźnika WIBOR. Dziś odnotowaliśmy spadek inflacji konsumenckiej w Polsce do poziomu 16,6%. Jest to o 0,7 punktu procentowego niżej od rynkowego konsensusu. Pamiętajmy jednak, że sprawdzając odczyty indeksu CPI w tym roku należy brać pod uwagę efekt bazy. Inflacja konsumencka liczona jest w ujęciu rocznym. Dzisiejszą wartość dynamiki cen mierzymy zatem w odniesieniu do poziomu sprzed roku, który już wtedy był wysoki. Dlatego aktualna wartość inflacji konsumenckiej ma prawo być niższa od tej sprzed miesiąca. W czwartek o godzinie 15 czeka nas wystąpienie prof. Adama Glapińskiego, który miejmy nadzieję, pamięta o celu inflacyjnym NBP na poziomie 2,5% (z symetrycznym przedziałem odchyleń o szerokości jednego punktu procentowego).

Powyżej 1,06 na eurodolarze

Wczorajszy raport ISM dla przemysłu z USA wypadł nieco gorzej od oczekiwań. 48,4 punkta to wynik poniżej neutralnych 50 pkt. Wskazuje zatem na zmniejszenie aktywności w tej gałęzi gospodarki. Nieciekawe dane znalazły się również w Raporcie Challengera, według którego planowana liczba zwolnień za oceanem to 43,65 tys.etatów. Oprócz negatywnego odczytu z poprzedniego miesiąca, tak wysokiej liczby zwolnień raport ten nie wskazał od stycznia 2021 roku. Nieco bardziej optymistyczne dane napłynęły z Eurolandu. Inflacja konsumencka spada nie tylko w naszym kraju. Niższą dynamikę cen odnotowano również we Włoszech. Względem oczekiwań spadła także inflacja producencka w całej strefie euro. Nie były to jednak dane, które mogły istotnie wpłynąć na kurs głównej pary walutowej świata. Dziś do godziny 14:00 na wykresie EUR/USD przez większośc czasu znajdowaliśmy się powyżej poziomu 1,06 USD.