Siła dolara o charakterze przejściowym

Złoty w relacji do euro najtańszy od 2009 roku. Kapitał zagraniczny nie jest zainteresowany naszą walutą. EUR/USD na ważnym wsparciu, czy rynek złapie haczyk i dojdzie do korekty? Wirtualny szczyt UE bez optymizmu. Kwestia intensyfikacji szczepień decydującym czynnikiem w kwestii siły waluty na ten moment. 

Mocno pod kreską 

Bieżący tydzień zdecydowanie nie należał do naszej waluty. EUR/PLN spadł do poziomu widzianego ostatnio w kwietniu 2009 roku. Za złotym nie przemawia już atut w postaci silnej gospodarki i zapowiadanego wzrostu PKB – w tym roku nawet (w optymistycznym scenariuszu) o 5%. Tutaj decydującą kwestią jest kolejny lockdown w Polsce, który spowodowany jest nowymi rekordami zakażeń. 

Omijanie złotego

Kapitał zagraniczny nie jest zainteresowany złotym, a poza wspomnianym lockdownem, znaczenie ma również podejście NBP, czyli ultraluźna polityka monetarna, na czele ze zwiększaniem QE, a do tego jasna deklaracja o chęci posiadania słabej waluty. Trzeba też dodać, że ta słabość złotego odbywa się w otoczeniu bardzo mocnych rynków globalnych, na których nawet jeśli pojawia się chwila zawahania, to następnego dnia już mkniemy w górę – mowa tutaj przede wszystkim o rynkach akcji. Aż strach pomyśleć, gdzie będzie nasza waluta, jeśli na szerokim rynku dojdzie do większego przesilenia, na które od jakiegoś czasu się zanosi. Taka korekta nawet byłaby czymś zdrowym, normalnym. Patrząc technicznie EUR/PLN wcale nie musi zawrócić, bo przestrzeń do dalszych wzrostów jest. Na wykresie widzimy wręcz modelową formację trójkąta zwyżkującego, gdzie kurs aktualnie jest w fali wzrostowej, co powinno poprzedzać większe wybicie. Mogłoby to pokierować kurs nawet w okolice historycznych maksimów przy 4,90 zł. Oczywiście to tylko technika, a jak wiemy, nie zawsze w tak prosty sposób zostanie to rozegrane na rynku. 

Lider zdecydowany

Patrząc przez pryzmat rynku FX, to pozycję lidera ma nadal amerykański dolar. Wczoraj EUR/USD zszedł do poziomu 1,1761 i był bliski testowania ważnego wsparcia (1,1750), a więc linii trendu wzrostowego zapoczątkowanego na początku roku 2020. Jest więc zrozumiałe, że część analityków już spekuluje, że może to być dołek i teraz nastąpi odbicie kursu w górę. Główny argument, jaki się pojawia to stanowisko, że twarde lockdowny wcześniej, były początkiem w niedługim czasie znoszenia obostrzeń w kolejnych tygodniach. Jak wiemy rynek lubi dyskontować rzeczywistość już nieco wcześniej, więc w teorii wydaje się to idealny moment. 

Tempo szczepień decyduje

Patrząc na dzisiaj, siła dolara jest oczywiście uzasadniona. Dobre dane makro, szybkie tempo szczepień, olbrzymie programy fiskalne stanowią silny fundament powrotu gospodarki USA do stabilnego wzrostu. Rynek pracy w Stanach już daje pozytywne oznaki, za takie można wziąć np. najmniejszą liczbę wniosków o zasiłek dla bezrobotnych od ponad roku. Joe Biden również nie próżnuje i robi co może, by „podrasować” tempo szczepień. Za nowy cel założył sobie podanie 200 mln dawek szczepionki do końca kwietnia. To właśnie ten element aktualnie decyduje o umocnieniu dolara, wcale nie wzrost rentowności obligacji wskutek dyskontowania wyższej inflacji i wyższych stóp w USA. Jednak ten argument z czasem przeminie, gdyż inne kraje również opanują kolejną falę zachorowań, a tempo szczepień wzrośnie także w innych państwach. Odbicie gospodarcze np. w Europie zacznie więc doganiać te w USA, co finalnie przełoży się na odrobienie strat przez wspólną walutę. 

Brak organizacji 

Póki co jednak swoją nieudolność próbują maskować na różne sposoby decydenci z UE. Wczoraj podczas wirtualnego szczytu podejmowano trudny temat walki z pandemią, a szczególnie sposobów na zabezpieczenie większej liczby szczepionek. Mowa była o niewysyłaniu dawek do krajów, gdzie tempo szczepień jest znacznie lepsze. Nikt nie powiedział, o jakie kraje chodzi, ale jak łatwo się domyślić przede wszystkim o Wielką Brytanię. Podsumowując, podczas spotkania dało się zauważyć dużą ostrożność włodarzy UE – widać, że trzecia fala zachorowań i brytyjska mutacja stanowią dla nich niemałe zaskoczenie. Dzisiaj w kalendarzu jeszcze odczyt inflacji PCE z USA.