Temat przewodni wciąż ten sam

Złoty na hamulcu, powodem napięcie geopolityczne blisko polskiej granicy. Świat nakłada sankcje na Rosję, nie da się jednak ukryć, że są one bardzo delikatne. Dyplomatyczne rozwiązanie konfliktu na granicy Rosja-Ukraina bardzo wątpliwe. Mało danych w kalendarium. 

Mogłoby być lepiej

Nie da się nie zauważyć, że krajowa waluta byłaby mocniejsza, gdyby nie napięcie geopolityczne, które utrzymuje się na granicy rosyjsko-ukraińskiej. Inwestorzy stronią od walut krajów wschodzących, ograniczając tym samym ryzyko. Krajowa waluta jest więc od kilku dni w defensywie, niemniej panicznej wyprzedaży nie widać. EUR/PLN oscyluje w okolicach 4,55, a pozytywne jest to, że nie udało się tego oporu trwale przekroczyć. 

Sankcje nie uderzają w gospodarkę Rosji

Świat próbuje nieco ukarać Rosję za swój ruch i uznanie niepodległości dwóch regionów Doniecka i Ługańska. Wydaje się jednak, że sankcje wprowadzone do tej pory są bardzo delikatne i tak naprawdę dotyczą dostępu do finansów raptem kilku osób. Odcięcie Moskwy od systemu SWIFT byłoby znacznie boleśniejszym działaniem, ale Zachód póki co wybrał delikatne sankcje, czy słusznie? Wydaje się, że w przypadku agresora trzeba reagować znacznie bardziej, by dać jasny sygnał, że na takie działania się nie zgadzamy. 

Długi przeciągający się konflikt?

Najgorsze, że na ten moment scenariusz rozwiązania konfliktu na drodze dyplomatycznej stał się mało realny. Odwołane zostały spotkania sekretarza stanu USA z ministrem spraw zagranicznych. Nie odbędzie się również szczyt najwyższej rangi, a więc prezydentów USA i Rosji. Dzisiaj na rynkach widzimy stabilizację, a giełdy próbują inicjować odbicie. Może to być sygnał, że gracze wierzą, że do całkowitej inwazji nie dojdzie, a Moskwa w obawie przed dalszymi sankcjami postawi na taktykę destabilizacji Ukrainy. W teorii to gorsze rozwiązanie, bo napięcie i niepewność będzie się przeciągać w czasie i stanowić istotny argument za tym, by risk on w pełni się nie odbudował. Z drugiej strony temat Ukrainy może się stać tematem ciągłym, a więc przejść do porządku dziennego i poniekąd zostanie nieco zepchnięty na dalszy plan, chociażby przez dane makro, czy posiedzenia bankierów centralnych. 

Brak innych zapalników zmienności

Na pewno nie stanie się to dzisiaj, bo kalendarz jest dość skąpy. Pojawił się wskaźnik inflacji CPI ze strefy euro. Wynik 5,1% jest zgodny z prognozami i co ważne utrzymuje się na poziomie widzianym miesiąc wcześniej, co może sygnalizować delikatną stabilizację presji inflacyjnej. Z krajowej gospodarki poznaliśmy stopę bezrobocia za styczeń, która wyniosła 5,5% i była 0,1 p.proc. wyższa niż w grudniu. Dane te nie wpłynęły znacząco na notowania zarówno EUR/USD, jak i naszej waluty. Czynnik geopolityczny nadal jest tym, który rządzi i dzieli i decyduje o ruchach na niemal wszystkich aktywach.