Ucieczka od ryzykownych aktywów

W ostatnich dniach da się zaobserwować pogarszające się nastroje na rynkach finansowych. Inwestorzy co raz bardziej obawiają się o kondycję chińskiej gospodarki. Dzisiejszy dzień przynosi bardzo słaby odczyt indeksu PMI z Państwa Środka. Indeks spadł do poziomu 47,1 pkt a co najgorsze jest to już kolejny miesiąc poniżej granicznego poziomu 50 pkt. Sierpień przyniósł więc dalsze pogorszenie sytuacji w chińskim przemyśle.

Cała sytuacja budzi ogromny strach na rynkach finansowych. Co ma odzwierciedlenie w ciągle spadających cenach surowców. Zyskuje euro, szczególnie do dolara, na parze EUR/USD obserwujemy najwyższy poziom od 2 miesięcy. Inwestorzy pozbywają się dolarów, gdyż sądzą, że kłopoty chińskiej gospodarki przełożą się na odsunięcie w czasie podwyżki stóp procentowych w USA. Oczywiście trzeba też bacznie obserwować działania Ludowego Banku Chin który bez wątpienia w najbliższych dniach zareaguje na całą tą sytuację. Być może już w najbliższym czasie zdecyduje się po raz kolejny poluzować prowadzoną politykę pieniężną.

Ale trzeba zauważyć również, że i europejskie gospodarki mają kłopot. Dzisiejszy odczyt indeksów PMI z Francji był bardzo słaby. Po raz kolejny były to wartości poniżej 50 pkt. Na szczęście dla notowań euro, publikacja indeksów z Niemiec okazała się lepsza od prognoz. Można nawet powiedzieć, że w sierpniu niemiecki sektor prywatny wrzucił wyższy bieg, wzrosły zarówno produkcja jak i nowe zamówienia.

Powraca też na rynki temat grecki. Do dymisji podał się premier Tsipras, i zapowiedział na 20 września przedterminowe wybory. Wcześniejsze wybory będą swoistym testem popularności Syrizy po ostatnich decyzjach o przyjęciu programu pomocowego i zgody na kolejny program reform. Kluczowym będzie to czy do głosu dojdą partie popierające obecność Grecji w strefie euro i realizację nałożonych reform. Póki co rynek nie dyskontuje negatywnych scenariuszy dla Grecji.

Jak to zwykle bywa, na całym zamieszaniu tracą najwięcej waluty rynków wschodzących w tym Polski. Inwestorzy uciekają od ryzykownych aktywów. Złoty dzisiaj traci do głównych walut na EUR/PLN znów przebity został poziom 4,20, na CHF/PLN kurs zbliża się do 3,90. Wyjątek stanowi umocnienie do dolara amerykańskiego gdzie kurs spadł poniżej 3,73, jest to konsekwencja ruchu na EUR/USD.

Dzisiaj warto zwrócić uwagę na odczyt indeksu PMI dla przemysłu z amerykańskiej gospodarki (15.45). Wyższy poziom od prognoz z pewnością będzie wsparciem dla dolara. Gdyby jednak odczyt był słabszy od prognoz i poprzedniej wartości przełoży się na kontynuacje wyprzedaży dolara.