Wykresy xxxPLN – nuda czy emocje?

Dzisiejszy kalendarz makroekonomiczny, podobnie jak wczorajszy, wieje nudą. Zdecydowanie więcej dzieje się na wykresach. Złoty próbuje utrzymać zyski wypracowane do euro czy dolara. Forint traci. Na uwagę zasługują także wykresy aktywów alternatywnych.

W poszukiwaniu wrażeń

Chcąc znaleźć emocje na rynku, z pewnością nie możemy patrzeć na kalendarz makroekonomiczny, gdzie od wczoraj oprócz spadku inflacji w Japonii, dowiedzieliśmy się o wzroście bezrobocia w Norwegii oraz o zgodnej z prognozami obniżce stóp procentowych na Węgrzech do 9%. Te ostatnie doprowadziły do osłabienia forinta w stosunku do euro i złotego.

O wiele więcej dzieje się chociażby na indeksach giełdowych, gdzie dziś niemiecki DAX po raz kolejny wyznaczył historyczne szczyty. Przypomnę, że w piątek zrobił to francuski CAC i amerykański S&P500. Patrząc lokalnie, emocje wyczuwalne są na notowaniach głównych walut do złotego. Krajowa waluta walczy o utrzymanie zeszłorocznego umocnienia. Problem w tym, że z technicznego punktu widzenia napotyka ona na kilkunastoletnie linie wsparcia, które chcąc nie chcąc, należy brać pod uwagę, gdyż na rynku znajduje się spora część graczy zwracających uwagę na aspekt techniczny. W momencie pisania tekstu kurs EUR/PLN to 4,31 PLN (zderzenie z linią wsparcia przy 4,29 PLN) a USD/PLN to 3,97 PLN (wsparcie przy 3,92 PLN). Sugerując się techniką, poziomy wskazane w nawiasach mogą być trudne do przełamania. Jednocześnie powstaje pytanie, co stanie się z krajową walutą, jeżeli nie zdoła ich pokonać.

Czy to początek końca silnego USD?

W drugiej połowie lutego odnotowaliśmy deprecjację waluty zza oceanu. Jeszcze w Walentynki kurs EUR/USD znajdował się przy 1,07 USD. W momencie pisania tego tekstu jest to 1,085 USD. Patrząc szerzej, słabość amerykańskiej waluty od dwóch tygodni dostrzegamy także na popularnym „kablu” (GBP/USD) czy w stosunku do franka szwajcarskiego. Dlaczego USD traci, mimo że FED komunikuje oddalenie czasu obniżenia stóp procentowych w Stanach? W tym momencie pytanie o tzw. pivot brzmi nie czy a kiedy. To dlatego większość znudzonego rynku patrzy nieco dalej w przyszłość, dyskontując cięcie stóp, które zgodnie z raportem CME Markets będzie mieć miejsce w czerwcu. W mojej opinii, jedynie kolejne oddalenie terminu pierwszej obniżki może zmienić obraz „zielonego” w oczach inwestorów.

Aktywa alternatywne

Słabość USD lubi złoto, gdyż jest z nim ujemnie skorelowane. Oznacza to, że przy deprecjacji waluty zza oceanu wycena metalu szlachetnego rośnie (i na odwrót). Wracając do święta zakochanych, gdyby mężczyzna zdecydował się podarować ukochanej jedną uncję złota, musiałby zapłacić za nią 1987 USD. Jeżeli jednak poczekałby do dziś, byłoby to już 2037 USD. Wzrost o 50 dolarów spowodował powrót do wycen powyżej psychologicznej granicy 2000 USD. Oprócz złota, z otchłani wychodzi rynek kryptowalut, który także wykazuje ujemną korelację z dolarem. Dziś największa kryptowaluta przebiła poziom 57 000 USD, co jest najwyższym poziomem od grudnia 2021 roku. Wzrosty są dodatkowo napędzane styczniowym zatwierdzeniem Bitcoin spot ETF w USA oraz nadchodzącym halvingiem (zmniejszenie nagrody dla górników o połowę – dezinflacja Bitcoina), które w połączeniu rozpalają zarówno wyobraźnię, jak i emocje rynkowych graczy.