Wyższa inflacja za styczeń w USA

Zgodnie ze słowami szefa Fed w Kongresie, nie ma perspektyw dla obniżek stóp procentowych w najbliższym czasie. Jen japoński przeszedł do defensywy po wypowiedzi prezesa banku centralnego, a złoty kontynuuje dobrą passę. EUR/PLN poniżej 4,17, przy wsparciu wielu analityków, którzy znajdują uzasadnienie dla takiego ruchu. 

Brak perspektyw na obniżki stóp 

Wydarzeniem wczorajszego dnia było wystąpienie szefa Fed w amerykańskim Kongresie. Pojawiały się głosy mówiące o tym, że Powell może uderzyć bezpośrednio w nowego prezydenta i obwinić go o wywołanie niepewności na rynkach finansowych. Nic takiego nie miało miejsca, choć pośrednio pojawił się pstryczek – sugestia, że aktualnie nie ma przestrzeni do obniżek stóp procentowych w USA (choć Trump chciałby poluzować nieco koszt pieniądza). Co ciekawe po tych jastrzębich słowach nie było adekwatnej reakcji na USD, a wręcz nastąpiło odbicie w górę w relacji z EUR (ruch w okolice 1,0370). To może sugerować, że obecnie inne kwestie decydują o sile amerykańskiej waluty, choćby nowe cła. Rynek obligacji również nie widzi szans na cięcie stóp w niedalekiej przyszłości, a widać to po rosnącej rentowności choćby 10-latek.

Prezes BoJ boi się ceł 

Outsiderem dzisiejszego handlu na rynku FX jest jen japoński. Całą winę za taką sytuację ponosi szef BoJ. Kiedy wypowiadał się w parlamencie, skupił się na obawach odnośnie perspektyw dla japońskiej gospodarki (w efekcie ewentualnych taryf celnych zapowiadanych przez Trumpa). 24 stycznia BoJ podniósł stopy do poziomu 0,5%. Była to odpowiedź na rosnącą inflację CPI, która w grudniu w Kraju Kwitnącej Wiśni wyniosła 3,6%, podczas gdy w listopadzie, była niższa o 0,7%. Tempo wzrostu PKB w Japonii jest bardzo słabe w ostatnich miesiącach, jeśli nie latach, a również szacunki za IV kwartał mówią o raptem 0,2% wzroście gospodarczym. Część analityków wskazuje, że taryfy celne mogą jeszcze bardziej negatywnie wpłynąć na gospodarkę, co przełoży się na utrzymywanie stóp procentowych bez zmian w najbliższych miesiącach. JPY traci dzisiaj ponad 0,7% do USD, ale także blisko 1% do EUR czy GBP. 

Inflacja CPI w centrum uwagi

Wspominaliśmy o outsiderach dzisiejszego dnia, więc wypada też napisać kilka zdań o liderach, a wśród nich nie zabraknie naszej krajowej waluty. EUR/PLN nie zatrzymuje się i osiąga coraz niższe lokalne minima, schodząc dzisiaj poniżej poziomu 4,17. Siła złotego nie dziwi analityków, którzy coraz częściej wskazują, że być może to wcale nie koniec umocnienia. Co ciekawe w kontekście polityki monetarnej panuje spora rozbieżność. Prezes NBP cięć stóp nie widzi w dłuższym terminie, nie tylko tego roku, ale nawet kolejnego, ale rynek ma nieco inne spojrzenie i zakłada 2-3 obniżki kosztu pieniądza. Kluczowy czynnik to jednak zakończenie wojny w Ukrainie, o której coraz częściej mówi prezydent USA. Taki scenariusz to z jednej strony zniwelowanie negatywnego czynnika geopolitycznego, a z drugiej strony szansa na rolę jednego z liderów pomocy przy odbudowie mocno zniszczonego kraju. Dzisiaj w kalendarium uwagę zwracał przede wszystkim odczyt inflacji CPI z USA. Zarówno bazowy wskaźnik, jak i CPI uplasowały się powyżej prognoz (odpowiednio 0,2% i 0,1%), co dzisiaj może poddać w wątpliwość dalszy ruch w górę na głównej parze walutowej świata. Pierwsza reakcja to powrót w okolice 1,0320. Jeszcze dzisiaj o 16 druga tura wystąpienia szefa Fed w Kongresie.